#33. 투자심리도

1. 개요

투자심리도(Psychological Line)은 투자 심리의 변화를 보여주는 오실레이터형 지표로, 현재 시장 상태가 과열 상태인지 혹은 침체 상태인지를 알려준다. 최근 기간 동안 주가가 상승한 날의 비율로 측정되며, 50을 기준으로 높을수록 과열, 낮을수록 침체상태라고 볼 수 있다.

1-1. 배경

투자심리도는 RSI, Stochastic 등 본격적인 기술적 지표가 만들어지기 이전부터 존재해왔던 지표이다. 누가, 언제 투자심리도를 개발했는지는 정확하게 알려져 있지 않지만, 기술적 분석이라는 분야가 1900년대 초 찰스 다우(Charles Dow)의 다우이론에서 시작하였으니 투자심리도 또한 비슷한 정도의 역사를 가지고 있을 것이라는 견해가 있다.

2. 산출법

\text{투자심리도}=\cfrac{\text{N일간 주가 상승일 수}}{\text{N}}\times100(\%)

투자심리도는 최근 N일(12일을 주로 사용) 동안 상승한 날의 비율로 계산된다. 예를 들어, 최근 12일동안 주가가 상승한 일자가 9일이라면, 투자심리도의 값은

\frac{9}{12}\times 100=75

가 된다.

2-1. 변수

•

기간: 주가 상승일 수를 세는 기간을 결정하며, N에 해당한다. 기본값은 12

3. 분석

3-1. 해석

투자심리도의 값이 높을수록 주가가 과열상태, 낮을수록 침체상태라고 해석할 수 있다.

투자심리도는 오실레이터 지표로, 0에서 100 사이의 값을 갖는다. 만약 주가가 12일 내내 상승한다면 투자심리도는 100으로 나타난다. 반대로 12일 내내 하락하면 투자심리도는 0이 될 것이다. 이와 같은 극단적인 경우가 발생하는 일은 드물지만, 12일 동안에 주가가 상승한 기간이 상대적으로 많을수록 현재 시장이 과열 상태에 놓여있고, 주가가 하락한 기간이 상대적으로 많을수록 침체 상태에 놓여다고 판단할 수 있다.

3-2. 한계

주가의 등락폭이 아니라 상승하거나 하락한 기간만을 이용하기 때문에 정확도가 낮을 수 있다.

투자심리도는 주가의 변동폭보다는 상승하거나 하락한 기간만을 이용해 산출되므로 민감도가 낮고 정확도 역시 저하된다는 단점은 피할 수 없다. 또한 주가의 등락폭을 고려하지 않으므로 극단적인 경우 지표가 왜곡될 우려가 있어 매매의 의사결정에 이 지표를 단독으로 사용하는 것은 위험하다. 이보다는 다른 지표의 보조적인 지표로써 사용하는 것이 더 적절하다.

4. 활용

4-1. 매매방법

투자심리도가 상/하단선을 돌파 시 매매하는 전략을 사용할 수 있다.

투자심리도를 이용하여, 다음과 같은 방법으로 매매에 활용할 수 있다.

투자심리도가 25선을 상향 돌파시 매수

투자심리도가 75선을 하향 돌파시 매도

만약 투자심리도가 25선 이하로 떨어졌다면, 현재 시장이 침체권에 놓여있고 매도물량이 지나치게 많다고 판단할 수 있기 때문에 매수를 검토해 볼 수 있다. 하지만 현재 과매도로 인해 침체권에 들어섰다고 해서 즉시 반등하는 것은 아니며, 오히려 강한 매도세에 가격이 더욱 하락할 수도 있기 때문에 섣불리 매수하는 것은 손실을 유발할 수 있다.

따라서 침체권을 가리키던 투자심리도가 25선을 상향 돌파했을 때를 과매도 해소에 대한 반등을 확인하고 진입하는 매수신호로 사용함으로써 불확실성에 대한 리스크를 줄일 수 있다.

마찬가지로, 투자심리도가 75선 위로 올라왔다고 해서 즉시 매도하였다가는 추가적인 상승으로부터 얻는 이익을 놓치게 될 수 있다. 따라서 이 때도 투자심리도가 75선을 하향 돌파했을 때를 매도신호로 사용함으로써 더 높은 기대수익률을 목표할 수 있다.

4-2. 지표 혼합 매매전략

투자심리도와 다른 지표를 혼합한 매매전략을 사용할 수 있다.

위에서 설명한 투자심리도 매매전략에 다른 지표를 혼합하면 매매 신호의 신뢰도를 높일 수 있다. 특히 RSI, MACD 등 모멘텀 지표와의 궁합이 좋은 편이다.

투자심리도가 25선을 상향 돌파했다면, 과매도 상태가 해소되었다고 보고 매수 포지션을 취할 수 있다. 이 때, 다른 지표는 여전히 과열권을 가리킨다면 매수 결정을 재고해볼 필요가 있다. 반대로, 다른 지표도 함께 과매도 해소를 나타낸다면, 매수 신호의 신뢰도가 높아졌다고 볼 수 있다.

마찬가지로, 투자심리도가 75선을 하향 돌파했다면, 과매수 상태가 해소되었다고 보고 매도 포지션을 취할 수 있다. 이 때도 다른 지표가 함께 과매수 해소를 나타내는지를 점검해볼 필요가 있다. 여러 지표에서 과매수가 해소되었음을 나타난다면, 매도 신호의 신뢰도가 높아질 것이다.

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