#2. 매출총이익

1. 개념

1-1. 매출총이익

매출총이익(GP, Gross Profit)은 기업이 특정 기간 동안 얻은 매출액에서 직접적인 생산 및 판매 비용을 제외한 이익을 의미한다.

매출총이익은 매출액에서 매출원가를 차감한 금액으로 계산된다.

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매출액 : 제품 또는 서비스를 판매하여 얻는 총 수익을 나타낸다.

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매출원가 : 해당 제품 또는 서비스를 생산하는 데 필요한 원자재, 노동비, 생산설비 관련 비용 등과 같은 직접적인 비용을 의미한다.

매출총이익은 절대적인 금액만을 나타내므로, 매출액 대비 비율인 매출총이익률을 사용하여야 올바른 분석 결과를 도출할 수 있다.

1-2. 매출총이익률

매출총이익률(GPM, Gross Profit Margin)은 매출액 대비 매출총이익의 비율을 나타낸다.

매출총이익률이 높다는 것은 기업이 제품 또는 서비스를 판매하면서 그에 따른 비용을 효율적으로 관리하고 있다는 것을 의미한다.

워렌버핏에 의하면 매출총이익률이 40%이상인 기업은 장기적인 경쟁력을 갖고 있는 기업이고, 20%미만인 기업은 경쟁이 심한 업종에 속한 기업일 가능성이 높다고 말한 바 있다. 하지만 매출총이익률은 업종에 따라 다르며, 높은 매출총이익률이 무조건 좋다고 판단하기에는 한계가 있다.

2. 참고

2-1. 매출총이익률 업종 내 비교

매출총이익률은 상품 또는 서비스의 특성에 따라 발생하는 수익률이 다르기 때문에 같은 업종 내 기업 간의 비교를 통해서 분석하는 것이 좋다. 대표적인 업종의 예시와 그에 따른 매출총이익률의 특징은 다음과 같다

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 소프트웨어 및 기술업 : 소프트웨어 개발 및 기술 기업은 고마진 업종에 속하며, 매출총이익률이 일반적으로 높다. 소프트웨어 개발 및 유지보수 비용은 초기에 많이 발생하지만, 추가 비용이 상대적으로 낮은 편으로 매출총이익률이 높은 편에 속하고 있다.

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 제조업 : 제조업은 제품 생산에 따라 다양한 매출총이익률을 가질 수 있다. 대량 생산과 저가 제품을 생산하는 경우 매출총이익률은 낮을 수 있지만, 고품질 제품을 생산하고 브랜딩을 통한 가격 경쟁력을 확보한 경우 높은 매출총이익률을 얻을 수 있다.

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 금융 서비스업: 금융 서비스업은 금융 상품과 서비스를 제공하므로 매출총이익률은 일반적으로 높다. 이 업종에서는 이자, 수수료 등이 수익의 주요 요소이며, 비용은 주로 인력과 시스템 유지 보수 등이 된다.

2-2. 매출총이익률 ≠ 기업 수익성

매출총이익률이 저조한 경우, 이를 기업의 수익성이 무조건 낮다고 평가할 수는 없다. 이런 경우 매출총이익률이 과거 대비 낮아진 원인을 분석해 볼 필요가 있다.

예를 들어, 기업이 제품 가격을 할인 하거나 특가 판매를 진행하여 단기적으로 매출총이익률이 감소될 수 있지만 이를 통해 고객 기반을 확대하고 브랜드 인지도를 높이는데 성공한다면 더 많은 매출을 기록할 수 있어 중장기적으로 매출총이익률이 높아질 수 있다.

따라서 매출총이익률은 기업의 전략, 경쟁 상황, 고객 수요, 생산 방식 등 다양한 요인에 의해 영향을 받기 때문에 매출총이익률이 낮다고 무조건적으로 기업의 수익성을 나쁘게 평가하기에는 한계가 있다.

3. 매출총이익 활용

매출총이익률이 감소했지만 수익성이 좋지 않다고 볼 수 없는 좋은 사례가 있다.

미국 기업 테슬라가 그 대표적인 사례로 속한다. 테슬라는 자동차 시장 점유율을 통한 자율주행 소프트웨어 사업으로 미래 수익 극대화를 위해 가격 인하를 결정했다.

단기적으로는 테슬라 제품의 가격 인하로 매출액이 감소될 수 있다. 실제로 테슬라의 2023년 1분기 매출총이익률은 2년 4개월만에 최저치를 달성했다.

하지만 테슬라의 매출총이익률이 감소하였다 하더라도 장기적으로는 자율주행 소프트웨어 분야를 주수익원으로 창출할 가능성이 높아지기 때문에 수익성이 나빠졌다고 판단할 수 없다.

따라서 테슬라는 단기적으로 매출총이익률이 하락할 수 있지만, 장기적인 수익성을 향상시킬 수 있는 전략을 추구했다고 볼 수 있다.

4. 매출총이익 핵심 요약

매출액에서 매출원가를 뺀 금액으로, 제품 판매로부터 얻는 이익을 뜻한다. 판매비와 관리비 등 기타의 수익·비용을 고려하지 않고, 제품에 직접 관련된 수익·비용만을 고려하여 산출된 이익이다. 서비스의 특성에 따라 발생하는 수익률이 다르기 때문에 동일 업종 내 비교를 하는 것이 좋다. 매출총이익률 외에도 기업의 순이익률, 현금 흐름, 재무 건전성 등을 함께 고려하여 종합적으로 기업의 수익성을 평가해야 한다