1. 개요
Price Channel은 시장의 변동성을 측정하고 과매수/과매도 시기로부터의 탈출을 알아내기 위해 만들어진 차트 지표다. 최근 일정 기간 내의 최고가와 최저가로 상하단 밴드를 구성하며 중단밴드는 상하단 밴드의 평균으로 이루어진다. 일반적으로 주가가 상단 밴드를 상향 돌파하면 과매수 상태로 해석하고 하단 밴드를 하향 돌파하면 과매도 상태로 해석한다.
1-1. 배경
Price Channel은 미국의 상품 및 선물 거래의 선구자인 리처드 돈키언이 20세기 중반에 추세의 확인을 돕는 용도로 개발했다. 개발자의 이름을 따 Donchian Channel이라고 표기하기도 한다. 돈키언은 현재 추세 추종의 아버지라고 불린다.
2. 산출법
Price Channel은 아래와 같은 방법으로 산출된다.
2-1. 변수
•
기간 : Upper Band와 Lower Band의 값을 산출할 과거의 기간으로 위 산출법의 N에 해당한다. 기본값은 20
변수는 시장 상황과 투자 목적에 맞게 조정되어야 한다.
3. 분석
3-1. 주가의 변동성
변동성이 크면 Price Channel의 범위가 넓어지고 변동성이 작으면 Price Channel의 범위가 좁아진다.
Price Channel은 최근 N일 간의 최고가와 최저가의 차이로 범위가 정해진다. 즉, 최근 주가가 변동한 범위를 직관적으로 보여주는 것이다. 그러므로 Price Channel의 범위가 넓다는 것은 최근 주가의 변동성이 크다는 것으로, Price Channel의 범위가 좁다는 것은 최근 주가의 변동성이 작다는 것으로 해석할 수 있다.
3-2. 추세의 시작과 강화
주가가 상/하단 밴드를 돌파하면 상승/하락 추세의 시작 또는 강화로 해석할 수 있다.
Price Channel의 상/하단 밴드는 최근 주가의 최고가와 최저가로 결정된다. 그러므로 주가가 상단 밴드에 닿는 것은 최근 고가를 넘어서 상승하는 것을, 하단 밴드에 닿는 것은 최근 저가를 넘어서 하락하는 것을 의미한다.
추세가 없는 횡보장에서 이와 같은 신호는 추세의 시작을, 추세장에서는 추세의 강화를 의미한다. 하지만 잠시 상/하단 밴드에 닿았다가 중단 밴드로 회귀하는 경우도 있으므로 봉 차트에서 하나의 봉 보다는 두 개 이상의 봉이 상/하단 밴드를 건드리면 추세의 시작 또는 강화라고 해석하는 것이 바람직하다.
3-3. 추세장에서의 과매수와 과매도
강력한 상승/하락 추세에서 주가가 과매도/과매수 상태가 되면 중단 밴드로 회귀하는 경향이 있다.
주가가 상단 밴드를 상향 돌파하면 과매수, 하단 밴드를 하향 돌파하면 과매도라고 한다. 뚜렷한 상승 추세에서 상단 밴드를 상향 돌파하는 과매수는 추세의 강화로 여겨진다. 반대로 하단 밴드 돌파는 강력한 추세 전환의 신호가 없다면 현재 시장이 과매도 상태에 진입했으며 곧 주가가 반등할 것임을 나타낸다.
추세가 뚜렷한 경우에는 추세의 반대 방향으로 주가가 이동하다가도 다시 추세에 올라 회귀하는 경향이 있다. 즉, 강력한 상승 추세에서 주가가 하락해 하단 밴드를 돌파하는 경우에는 주가가 반등해 중단 밴드 위로 회귀할 가능성이 높다.
반대로 뚜렷한 하락 추세에서 하단 밴드를 하향 돌파하는 과매도는 추세의 강화로 여겨진다. 또한, 하락 추세에서 상단 밴드를 상향 돌파하는 과매수는 곧 주가가 반락해 중단 밴드 아래로 회귀할 것이라는 신호다.
3-4. 한계
주가에 후행하는 지표이며 거짓 신호를 보이는 경우가 많다.
Price Channel은 과거의 데이터에서 고점, 저점을 찾아 상/하단 밴드를 구성하고 이들의 평균으로 중단 밴드를 계산한다. 따라서 때문에 현재 시장의 상황을 바로 반영하지 못하고 주가에 후행하는 지표라는 단점이 있다.
또한, Price Channel은 고가와 저가가 갱신될 때마다 신호를 보내기 때문에 고가 또는 저가가 빈번하게 갱신되는 추세장에서는 거짓 신호를 보이는 경우가 많다. 이때, 종가선과 상/하단 밴드의 교차만을 매매 신호로 보거나 주가가 연속적으로 상/하단 밴드를 돌파하는 경우만 매매 신호로 여기면 거짓 신호가 줄어들게 된다.
4. 활용
4-1. 횡보장의 탈출
횡보장에서 주가가 Price Channel을 돌파하면 매매하는 전략을 사용할 수 있다.
주가가 Price Channel의 상하단 밴드 사이에 횡보하며 머물다가 상단 밴드를 돌파해 상승하는 것은 상승 추세의 시작으로 해석될 수 있다. 이 때, 주가의 상승을 예상하고 매수하는 전략이 사용가능하다. 하지만 모든 상향 돌파가 매수 신호는 아니기 때문에 거짓 신호를 찾아내야 한다.
주가가 2일 이상 Price Channel의 상단 밴드를 돌파하는 경우만 매수 신호로 보거나 주가의 종가선이 상단 밴드를 돌파하는 경우만 매수 신호로 본다면 거짓 신호를 배제하고 안정적인 신호만 포착할 수 있다.
반대로 주가가 하단 밴드를 돌파해 하락하는 것을 하락 추세의 시작으로 해석해 매도하는 전략을 사용할 수 있다. 이 경우에도 거짓 신호를 줄이기 위해 주가가 2일 이상 하단 밴드를 돌파하는 경우와 종가선이 하단 밴드를 돌파하는 경우만 매도 신호로 보는 것이 바람직하다.
4-2. 추세장에서의 PullBack 전략
추세장에서 주가가 추세의 반대 방향으로 이동해 중단 밴드를 넘어선다면 매매하는 전략을 사용할 수 있다.
추세 전환의 신호가 없는 강력한 추세장에서 주가는 추세의 반대 방향으로 이동하다가도 다시 추세에 올라 회귀하는 경향이 있다. 강력한 상승 추세에서는 주가가 잠시 하락하다가도 이전 고점을 넘어설만큼 상승하는 경우가 많다.
상승장에서 주가가 하락해 중단 밴드를 넘어서 하단 밴드에 닿는 경우, 하단 밴드를 여러번 건드리거나 종가가 하단 밴드를 넘어서는 등의 강력한 추세 전환 신호가 없다면 주가가 반등할 것을 예상하고 매수하는 단기 트레이딩 전략을 사용할 수 있다. 반대로 강력한 하락장에서는 주가가 상승해 중단 밴드를 넘어선다면 반락할 것을 예상하고 매도하는 전략을 사용할 수 있다.
4-3. 추세 전환 전략
추세를 추종하여 투자하는 경우 주가가 추세의 반대로 이동해 중단 밴드를 넘어서면 청산하는 전략을 사용할 수 있다.
추세장에서 주가가 중단 밴드에 닿으면 회귀할 것을 기대할 수도 있지만 추세가 강하지 않은 경우는 추세가 전환될 가능성이 있다. 상승세에서 주가가 Price Channel의 상단 밴드를 여러번 돌파하며 상승하는 경우에는 상승세가 강력하다고 하지만 상단 밴드를 건드리기만 할 뿐 돌파하지 못하는 경우는 상승세가 약하다고 한다.
이런 약한 상승세에서 주가가 하락해 중단 밴드를 하향 돌파한다면 하락 전환의 신호로 해석할 수 있다. 이 때, 상승 추세를 추종해 매수 포지션을 유지 중이었다면 주가의 하락을 기대하며 매도하는 전략을 사용할 수 있다.
반대로 약한 하락세에서 주가가 상승해 중단 밴드를 넘어선다면 상승 전환의 신호로 해석할 수 있다. 이 때, 하락 추세를 추종해 매도 포지션을 유지 중이었다면 주가의 상승을 기대하며 매수하는 전략을 사용할 수 있다.
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